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水泥价格超预期 京津冀需求成亮点

作者:佚名 来历:本站收拾 发布时刻:2018-12-24 09:47:45

地产需求高位震动,基建需求底部改:据国家计算局,2018年1-11月份,商品房出售面积同比增速1.4%,增速环比1-10月份回落0.8个百分点,增速同比上一年1-11月份回落6.5个百分点,11月商品房出售面积同比-5.1%,自9月份以来接连负添加,出售段继续处于下行周期;全国房地产开发出资同比增速9.7%,增速环比1-10月份相等,增速同比上一年1-11月份上升2.2个百分点;全国新开工土地面积同比增速16.8%,增速环比1-10月份上升0.5个百分点,增速同比上一年1-11月份上升9.9个百分点,新开工面积增速继续坚持在高位;新开工面积增速和出售面积增速呈现不同于以往周期的违背,咱们在深度陈述《2016-2018年水泥和玻璃周期复盘研讨和2019年预判》详细剖析,估计新开工面积增速在2019年1季度呈现转机。基础设施出资(不含电力、热力、燃气及水出产和供应业)1-11月同比添加3.7%,增速环比1-10月份相等,增速同比上一年1-11月份回落16.4个百分点。咱们从累计数据算出11月单月基建出资同比增速大约为3.7%,2018年8月、9月、10月单月增速分别为-4.3%、-1.8%、6.7%,环比来看基建出资增速开端呈现底部上升趋势。

11月份水泥价格和库容比数据预期:据水泥职业协会和玻璃职业协会,从产值数据来看,2018年1-11月全国水泥产值同比增速2.3%(1-10月累计增速2.6%,上一年同期增速-0.17%),11月份单月产值同比添加1.6%;1-11月全国平板玻璃产值同比增速1.2%(1-10月累计增速1.3%,上一年同期增速3.9%),11月当月同比增速5.8%(10月当月增速4.3%,上一年同期增速-3.5%)。10月份水泥产值数据曾引起较大重视,10月份水泥产值单月同比添加13.1%,而11月份单月增速又回落到1.6%,一是累计来看因为房地产新开工面积增速本年坚持上升的态势,对应水泥产值增速也持上升态势,10月和11月单月增速动摇并没有改动这一趋势,二是上一年10月份举行十九大会议等原因影响产销,使得基数较低,一起本年10月份以来气候温暖晴好,合适施工,使得旺季效应显着。从库存数据来看,水泥职业库容比9-11月份继续快速下行,咱们以为能够从两个方面来看,一是上面说到9-11月份,获益于房地产新开工面积增速上行,基建增速底部上升,需求环境较好,一起这几个月气候晴好,合适施工,使得需求旺盛;二是在打赢蓝天保卫战攻坚方案指引下,本年长三角区域(尤其是安徽)停限产力度较大,显着高于上一年同期,旺季停产使得供需联络紧张,体现为库容比处于很低的水平。一起,咱们也看到12月份以来水泥职业库容比开端上升,首要源于南边区域气候变差一起华北本年停产力度弱于上一年。从价格数据来看,10月中旬以来水泥价格加快上涨,而玻璃价格开端呈现显着回落,咱们以为中心来自于供应上的差异,本年以来水泥职业的供应缩短强于上一年,使得供需联络一向偏紧(体现为库容比一向在低位),玻璃职业尽管也有2017年11月份和2018年8月份沙河停产,可是因为有新焚烧产线和冷修正产产线,职业全体产能仍处于添加态势(估计2018年冷修停产产能11050t/d,新焚烧产能6330t/d,复产产能10460t/d)。

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作者:佚名
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